房地产信托引发系统性风险可能性不大

8月9日，银监会非银部主任柯卡生在 《中国信托业发展报告（2012）》（以下简称报告）发布会上表示，虽然个别公司的个别项目存风险隐患，但房地产信托引发区域性、系统性风险的可能性不大。

中国信托业协会公布的数据显示，截至2012年6月末，房地产信托余额为6751.49亿元，占全行业受托资产总规模的12.81%，占比已明显减少。预计近期房地产调控仍不会松动，房地产企业现金流将进一步紧张，在无法获得大量信贷支持的情况下，信托依然是重要的输血通道。

 

明年上半年迎兑付高峰

自2011年下半年以来，房地产信托风险已成为市场关注焦点，部分项目现风险苗头。开发商不能按期偿还信托融资，信托公司被迫注入新的流动性，或引入金融资产管理公司和地产基金“接盘”。

银监会对房地产信托业务的监管力度也一再升级，去年下半年以来，先是要求所有房地产信托项目实行逐笔“事前报备”并逐个监测，要求信托做到对项目兑付风险 “早发现、早预警、早处置”。

今年7月26日，银监会主席尚福林在相关会议上强调，继续扎实推进地方政府融资平台贷款风险管控；坚决贯彻落实国家房地产调控政策，继续强化房地产贷款风险防控，加强房地产信托风险管理。

银监会对房地产信托的密切关注不无道理，房地产信托产品期限一般为2年，而房地产信托密集发行期主要在2010年及2011年上半年。据中信建投证券分析师分析，今年将有2000亿至2500亿元房地产信托到期，其中3月、6月和9月为兑付高峰期。时至8月，市场担心的情况并未出现，但今年还有最后一个兑付高峰尚未到来。

近年来，房地产信托发展势头迅猛。2010年一季度末，房地产信托余额仅2351.29亿元，截至2012年6月末，已达6751.49亿元。

据报告课题组测算，房地产信托兑付高峰在2013年上半年，届时，房地产企业与信托公司将承担巨大压力。

目前风险总体可控

虽然房地产信托到期规模巨大，但各类保障措施较完善，行业无整体性风险。